Mi Predicción Para 2026

En este episodio de Macro sin Filtro comparto mi predicción macroeconómica para 2026 basada en un modelo propio que rota entre activos según la etapa del ciclo: acciones large caps (SPY), bonos (TLT), small caps (IWM) y commodities. Hoy, a comienzos de 2026, el modelo sigue posicionado en activos de riesgo, particularmente en el S&P 500. Pero lo verdaderamente importante no es dónde estamos, sino qué tan cerca estamos del próximo cambio de régimen. Históricamente, la última fase del ciclo económico suele ser la más explosiva: subas fuertes, euforia y sensación de que “esta vez es distinto”. Así es como terminan los ciclos y así es como comienzan las recesiones. Explico por qué, aun estando en zona SPY, estamos cada vez más cerca de una rotación hacia bonos, impulsada por el deterioro macro y el aumento sostenido del desempleo. Mi escenario base apunta a un primer trimestre —e incluso una primera mitad del año— muy fuerte para los activos de riesgo, pero con un segundo semestre mucho más complejo. Si el desempleo sigue subiendo, evitar una recesión será extremadamente difícil. ¿Estamos frente a la última gran suba antes del giro del ciclo? ¿Cuándo conviene dejar de mirar acciones y empezar a mirar bonos? Te cuento cómo lo veo y cómo me estoy posicionando. ** Este contenido no constituye una recomendación de inversión. Seguime en X : @valeteru Seguime en Substack : ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠https://substack.com/@valentinteruggi