IUSA: El imperio detrás del medidor

Durante décadas, IUSA estuvo a la vista de todos: atornillada a millones de paredes mexicanas. Pero detrás del medidor aparece una compañía mucho más grande, más extraña y bastante menos obvia de lo que sugiere el logo. Esta crónica desmonta a Industrias Unidas desde sus estados financieros: una empresa privada que factura más de 35 mil millones de pesos, genera casi 5,820 millones de EBITDA y obtiene cerca de la mitad de sus ventas en Estados Unidos. El expediente pasa por cobre, Pensilvania, una reestructura en Delaware, la relación histórica con la CFE y la razón contractual por la que una compañía familiar termina enseñando parte de sus números al público. La conclusión rompe con la intuición inicial: IUSA no parece ser la gran beneficiaria escondida del boom eléctrico. Es, ante todo, una compañía industrial transfronteriza, profundamente expuesta al cobre, hoy mucho más rentable y menos endeudada, pero con preguntas importantes sobre cuánto de esa rentabilidad puede sostenerse. Puntos clave del expediente: Ventas por Ps.35,159 millones y margen EBITDA de 16.6% en 2025. Casi la mitad de los ingresos proviene de Estados Unidos. Su histórica franquicia de medidores con la CFE enfrenta nuevas grietas competitivas. La deuda que siguió a su crisis financiera explica por qué IUSA continúa publicando resultados. Escucha el análisis completo Y si prefieres leer la crónica íntegra —tal como la escribió Hunter, sin cortes ni anestesia— está disponible en: https://huntergekko.substack.com