# Cómo afecta la guerra comercial a los mercados

Episodio de [Más que Inversiones](https://escuchario.semeescucha.es/podcast/mas-que-inversiones), de BTG Podcast.

- Publicado: 27 de agosto de 2025
- Duración: 20 min
- Audio: https://anchor.fm/s/31114e24/podcast/play/107449341/https%3A%2F%2Fd3ctxlq1ktw2nl.cloudfront.net%2Fstaging%2F2025-7-27%2F406412902-44100-2-249d9d418704b.mp3
- Página: https://escuchario.semeescucha.es/podcast/mas-que-inversiones/episodio/1246587-como-afecta-la-guerra-comercial-a-los-mercados

## Sobre este episodio

Hernán Martín, CEO de BTG Pactual Asset Management, analiza con Gabriela Villalobos los efectos de la guerra comercial entre Estados Unidos y China a nivel global, especialmente su impacto en las economías emergentes de América Latina. Conversamos sobre las razones del comportamiento de los mercados y Wall Street, sobre el rol de Brasil y cómo este escenario impacta en Chile, en el medio del debate electoral por las elecciones. 00:00 - Intro: La resiliencia de los mercados ante la tensión global 01:16 - El "Efecto Trump": La forma que asustó a los mercados 02:21 - La lógica de Trump: Déficit fiscal y la vuelta a los aranceles 03:30 - ¿Es Trump un fenómeno global? Las posiciones extremas 04:11 - El rebalanceo de fuerzas: "Hecho para China" 04:55 - Más allá de los aranceles: El poder tecnológico y digital de China 05:42 - La visión de un experto: El análisis del economista jefe del CICC 06:28 - La increíble carrera de rentabilidad entre el índice chino y el S&P 500 08:10 - Opciones para invertir en China: ETFs temáticos y el índice general 08:55 - ¿Impacto real? El FMI ajusta al alza el crecimiento de China 09:37 - El dilema de EE. UU.: Tasas estables, inflación a la baja y empleo 10:27 - Brasil: La puerta de entrada obligatoria para invertir en Latinoamérica 11:10 - Análisis del mandato de Lula y el ajuste de expectativas del mercado 12:22 - La gran oportunidad: Tasas reales altísimas en Brasil 13:30 - La recomendación para Brasil: Tomar posiciones en activos defensivos 14:01 - Chile: El nuevo discurso político que tranquiliza a los inversionistas 15:13 - Las sorpresas electorales y el perfil del nuevo votante chileno 16:23 - Las razones del optimismo en Chile: Calma y foco en el crecimiento 17:18 - El ciclo monetario chileno y su dependencia de la Fed 18:26 - ¿Posiciones agresivas en Chile? La estrategia de tasas y activos de riesgo

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