# Los Ciclos de los Commodities

Episodio de [Macro sin Filtro](https://escuchario.semeescucha.es/podcast/macro-sin-filtro), de Valentin.

- Publicado: 25 de diciembre de 2025
- Duración: 6 min
- Audio: https://anchor.fm/s/10b8dca28/podcast/play/113095067/https%3A%2F%2Fd3ctxlq1ktw2nl.cloudfront.net%2Fstaging%2F2025-11-25%2F414976044-44100-2-7a8574c6625a6.m4a
- Página: https://escuchario.semeescucha.es/podcast/macro-sin-filtro/episodio/5239302-los-ciclos-de-los-commodities

## Sobre este episodio

En este episodio de Macro sin Filtro analizo uno de los mayores mitos del mainstream macro: la supuesta relación inversa entre las tasas de interés y los commodities. Lejos de eso, los datos muestran exactamente lo contrario. Cuando la FED sube las tasas para “enfriar” la economía, lo hace porque la inflación ya está alta. Y si hay inflación, hay precios elevados de los commodities. Es justamente en esos momentos cuando los commodities suelen tener su mejor performance del ciclo. Por el contrario, cuando la FED comienza a recortar tasas, no es una señal alcista para los commodities. Generalmente responde a un aumento del desempleo, menor ingreso disponible y una desaceleración económica que termina reduciendo la demanda de materias primas. En este episodio explico por qué la relación entre tasas de interés y commodities es positiva , no negativa, y cómo esta dinámica se ha repetido de forma consistente durante los últimos 30 años. Un marco clave para entender en qué parte del ciclo estamos… y qué esperar hacia adelante. \*\* Este contenido no constituye una recomendación de inversión. Seguime en X : @valeteru Seguime en Substack : ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠https://substack.com/@valentinteruggi

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