# El KOSPI Cayó 11%: Cuando la Memoria de IA Se Vuelve un Commodity

Episodio de [Macro sin Filtro](https://escuchario.semeescucha.es/podcast/macro-sin-filtro), de Valentin.

- Publicado: 29 de julio de 2026
- Duración: 9 min
- Audio: https://anchor.fm/s/10b8dca28/podcast/play/123455033/https%3A%2F%2Fd3ctxlq1ktw2nl.cloudfront.net%2Fstaging%2F2026-6-28%2F428797770-44100-2-b5b8b853cc65b.m4a
- Página: https://escuchario.semeescucha.es/podcast/macro-sin-filtro/episodio/5239218-el-kospi-cayo-11-cuando-la-memoria-de-ia-se-vuelve-un-commodity

## Sobre este episodio

En este episodio de Macro Sin Filtro analizo la histórica caída del mercado de Corea del Sur, donde el índice KOSPI se desplomó casi un 11% en una sola jornada. Tanto la suba anterior del índice como su posterior caída estuvieron fuertemente condicionadas por Samsung Electronics y SK Hynix. Estas dos compañías concentran una enorme parte del mercado coreano y se beneficiaron del entusiasmo por la inteligencia artificial, especialmente por la creciente demanda de memorias utilizadas en servidores y centros de datos. Durante meses, el mercado asumió que esa demanda sería prácticamente infinita. Esa narrativa permitió proyectar mayores precios, ingresos, márgenes y ganancias futuras para Samsung, SK Hynix y también para Micron Technology en Estados Unidos. Pero el ingreso de mayor competencia china comenzó a poner esa historia en duda. CXMT ya representa una porción relevante del mercado global de DRAM y continúa expandiendo su capacidad. Su espectacular debut bursátil aumentó el temor a que China pueda introducir más oferta en una industria que, a pesar de su complejidad tecnológica, siempre ha tenido un comportamiento altamente cíclico. Ese es el punto central del episodio: las memorias no dejan de comportarse como un commodity simplemente porque ahora estén asociadas con la inteligencia artificial. Cuando aumenta la oferta, aparecen nuevos competidores y se reduce la escasez, los precios y los márgenes pueden caer rápidamente. Y cuando las estimaciones de ingresos y ganancias futuras fueron construidas sobre precios extraordinariamente altos, cualquier cambio en esas expectativas puede provocar una fuerte corrección en las acciones. ¿Estamos viendo solamente una corrección temporal o el comienzo del ajuste de todas las expectativas construidas alrededor de la demanda infinita de infraestructura para inteligencia artificial? \*\* Este contenido no constituye una recomendación de inversión. Seguime en X: @valentin_macroSeguime en Substack: https://substack.com/@valentinteruggi Seguime en TikTok: @valentinmacroSeguime en Instagram: https://www.instagram.com/valentinmacro/ Canal de Telegram: https://t.me/macrosinfiltro

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