# El Editorial de Singular \| E10

Episodio de [El Editorial de Singular Bank](https://escuchario.semeescucha.es/podcast/el-editorial-de-singular-bank), de Singular Bank.

- Publicado: 2 de diciembre de 2022
- Duración: 4 min
- Audio: https://anchor.fm/s/c1387144/podcast/play/61554591/https%3A%2F%2Fd3ctxlq1ktw2nl.cloudfront.net%2Fstaging%2F2022-11-2%2Fdcb345b3-3250-2e23-0fb4-0dd7681b7cdb.mp3
- Página: https://escuchario.semeescucha.es/podcast/el-editorial-de-singular-bank/episodio/5643849-el-editorial-de-singular-e10

## Sobre este episodio

En años anteriores, los potenciales alcistas de las bolsas solían estar cerca del 10%, casi con independencia del punto del ciclo y de las valoraciones de partida. Para 2023 también hay bastante consenso, pero no en el 10% sino en niveles de los índices bastante próximos a los actuales. Algo que nos debe hacer sospechar, porque indica que es difícil justificar, con tantas incertidumbres económicas, geopolíticas y financieras, múltiplos superiores a los actuales en unos meses en los que además los beneficios comienzan a caer. Estas previsiones están bastante alineadas con nuestro escenario central, pero hay que tener en cuenta que este es ya bastante benigno dadas las circunstancias, que tiene una probabilidad anormalmente baja y que los escenarios alternativos están claramente sesgados a la baja. Y que se refieren al final de 2023. Con este potencial alcista limitado y con evidentes riesgos, creemos que la estrategia adecuada es infraponderar la renta variable y sesgarse a los sectores y temas con más potencial.

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