El Editorial de Singular | E20 - Fuerzas contrapuestas en el petróleo

Según el escenario que uno considere más probable, es fácil encontrar argumentos para justificar que el barril de petróleo acabará este año debajo de los 70$, pero también para sostener que se disparará sobre los 100$. Hay varias fuerzas contrapuestas que mantienen el crudo Brent entre 75$ y 90$ desde diciembre, y no parece que ninguna de ellas se vaya a imponer de forma que se rompa sostenidamente este rango. Nuestro modelo de estimación apunta a que el Brent acabe este año entre 85$-90$, a lo que se debería de añadir algunos dólares más en concepto de prima de riesgo geopolítica. E En este rango de precios, los ganadores son obviamente las petroleras. Se prevé que solo las integradas de Europa y Norteamérica obtendrán este año unos 200.000 millones de USD de beneficios, de los que repartirán a sus accionistas unos 150.000 millones como dividendos o recomprando capital. Reiteramos por lo tanto nuestra convicción en las petroleras cotizadas, en especial en Europa, que siguen a un PER inferior a 7x y con más de un 5% en dividendos. Un buen destino en un sector que se ha quedado últimamente atascado para aquellos que anden buscando alternativas a unos índices bursátiles que podrían tomarse un descanso mientras digieren las subidas de los tipos de interés.