Carmignac: “En 2025 ha pasado absolutamente de todo”

Ignacio Lana, Head of Country Iberia de Carmignac, hace balance de 2025 en los micrófonos de Capital Intereconomía. Un ejercicio, explica, marcado por una sucesión de hitos políticos y financieros que han tenido un impacto directo en los mercados. Según Lana, “ha sido un año en el que hemos tenido absolutamente de todo”. Desde la toma de posesión de Donald Trump y la caída en desgracia de Zelenski en febrero, hasta el denominado liberation day en abril. En el plano de los mercados, destaca un escenario de máximos históricos, con el oro alcanzando récords, Nvidia convirtiéndose en la compañía de mayor valoración bursátil y unas bolsas en niveles nunca vistos. De todos esos acontecimientos, se queda precisamente con el liberation day, al producirse “una correlación perfecta entre renta variable, renta fija y divisas”. De cara a las grandes claves que deja 2025, Lana subraya tres ideas fundamentales. La primera, el fin de la Pax Americana, con la ruptura de las normas establecidas tras la Segunda Guerra Mundial y un intento claro de reescribir el comercio internacional. La segunda, el despertar del “tigre alemán”, impulsado por el aumento del gasto en defensa. Y la tercera, el creciente poder de negociación de China, que ha provocado una depreciación del dólar cercana al 10%, un impacto muy positivo en los mercados emergentes, con rentabilidades inéditas desde 2017, y un empinamiento de la curva de tipos de interés que considera especialmente favorable para el entorno de inversión.